央视网消息（记者 孙帆） 6月16日，湖南省属生猪养殖龙头新五丰（600975.SH）披露公告：董事长万其见、副董事长兼总经理朱永胜、职工董事刘海生三人于6月15日同日递交书面辞呈，辞职后均不在公司担任任何职务。公司控股股东湖南省现代农业产业控股集团同步提名杨正华、唐威补选董事，董事会聘任唐威为总经理，在新任董事长选举产生前代行董事长职权。

　　一日内三核心岗位同时清空，在A股上市猪企中并不多见。公司给出的口径是“落实国企改革精神和工作调动”，并表示三人“已按照公司相关规定做好交接工作”。但公告之外，市场更关注的是：这家刚刚把生猪年出栏做到湖南第一的企业，为何集中进行人事洗牌？这把湖南养猪领域的“头把交椅”，下一步如何穿越周期，走出困境？

　　“湖南第一”的出栏量，碰上“猪周期”与“硬成本”双面夹击

　　记者梳理发现，2021至2025年，新五丰生猪出栏规模实现跨越式扩张，五年间增长超11倍，增长节奏清晰分层。

　　2021年公司出栏生猪仅44.15万头，规模基数偏小；2022年完成天心种业并购重组，叠加自繁自养、公司+农户代养模式同步扩产，出栏量跃升至182.68万头，同比增幅达122.32%；2023年产能持续释放，出栏320.07万头，同比增长75%；2024年稳步爬坡至424.87万头，增速回落至32.74%；2025年出栏再上新台阶——在湖南上市猪企中居于首位，全年达542.24万头，同比增长27.62%。整体来看，新五丰的规模高速增长，核心依托于前期持续布局的产能逐步落地释放。

　　但规模跃升的代价，清晰地写在近几年的年报和2026年一季报里。

　　2021至2025年新五丰营收随生猪出栏扩张持续增长，2021年营收24.44亿元，2022年并购扩产升至50.05亿元，2023年、2024年、2025年分别达56.32亿元、70.45亿元、72.58亿元，营收规模持续扩容。归母净利润受猪周期与养殖成本影响波动剧烈，2021年亏损2.96亿元，2022年出栏放量让亏损收窄至0.78亿元；2023年行业低迷叠加资产减值，巨亏 12.03亿元；2024年行情回暖小幅盈利0.39亿元；2025年猪价下行再度亏损8.76亿元。

　　进入2026年一季度，营收同比下降16.02%至15.65亿元，归母净亏损3.77亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，由正转负。数据显示，一季度19家A股上市猪企合计亏损高达76.86亿元，生猪养殖企业全行业亏损。

　　市场人士分析，公司依靠产能扩张实现营收稳步提升，但业绩高度依赖生猪周期，规模化并未对冲猪价下跌带来的亏损，下行周期减值与固定成本持续侵蚀利润，盈利稳定性不足，规模增长未能转化为持续稳定的盈利水平。

　　同时，财报披露，2025年公司对存货（主要为生猪等消耗性生物资产及库存商品）计提了3.64亿元的跌价准备，对固定资产计提了281万元的减值损失，合计资产减值损失达3.67亿元。

　　“按当时猪价测算，部分存栏猪即便继续养到出栏，也无法覆盖还需投入的饲料与其他成本，只能提前认损。”该市场人士对公司计提如此理解。

　　新五丰曾在回应监管问询时解释：公司以租赁猪场为核心扩张模式，新租赁准则确认使用权资产、租赁负债双向增厚资产、负债规模，直接推高账面表观资产负债率；扣除使用权资产与租赁负债后，负债率回落至生猪养殖行业合理平均区间，2023年末剔除后负债率仅59.92%，优于同行。

　　不过，即便如此，更直接的经营现实是：当猪价长期运行在公司完全成本线以下，租金、折旧、基础人工和环保运行费用不随减产同比例下降，出栏量越大，亏损放大的速度反而越快。

　　一线养殖背景的总经理，加财务出身的集团高管

　　新五丰公告和公开资料显示，接棒的唐威为农学硕士，从猪场技术员起步，历经生产技术、猪场运营等一线岗位，后被提拔至天心种业总经理等职，他接任总经理，并代行董事长职责，属于企业自主培养的实操型管理者。这种扎根一线的实干精神与专业素养，正是新五丰破局突围、纵深推进降本增效最迫切需要的核心要素。

　　另一位补选董事候选人杨正华的身份更耐人寻味：现任湖南农业发展投资集团党委副书记、副董事长、总经理，属省管干部，高级会计师，曾在雪天盐业、金健米业等省内上市国企体系任职，财务与资本运作履历突出。控股股东将其提名进新五丰董事会，公司的解释是，“体现了大股东对上市公司生猪养殖主业发展的高度重视”。这种“高位调度”有助于企业在行业周期波动中强化战略定力和资源整合，全面提升抗风险能力与产业链协同效率。

　　6月18日，新五丰方面在回应媒体时亦强调，大股东对生猪主业发展“高度重视与全方位赋能”，下一步将从优化产能结构、淘汰低效资产、深化种业创新与精细化成本管控、调整出栏结构、强化现金流与授信管理五个方面推进工作。

　　事实上，财务层面的“自我修正”在人事变动前已有动作：新五丰公司此前拟终止投资进度仅约1%的会同县父系猪场募投项目，理由是猪价已跌破行业平均成本线、继续建风险过大；同时启动清算老化租场主体汉寿天心农牧，把低效产能从运营中物理切除；并以盈余公积和资本公积合计约15.48亿元弥补母公司累计亏损，恢复分红与再融资的制度合规空间。

　　“虽然这些措施无法改变经营基本面，但表明公司已在主动收缩战线，符合当前市场的实际情况和国家政策调控的要求。”上述市场人士指出。

　　完成规模扩张大考，换帅后核心任务转向

　　新五丰是湖南省属农业国企旗下核心上市养猪平台，承担省内猪肉保供任务。“在遭遇经营困难时，能依托控股股东协调资源、争取银行授信获得资金支持。这是毋庸置疑的。”分析人士指出。

　　但不少行业分析师均表示，养猪行业比拼的核心并非出栏规模大小，而是两项关键指标：一是养殖完全成本能否低于行业平均水平，二是行业下行周期中经营现金流能否持续为正。

　　2026年开春后国内猪价一度跌破10元/公斤，创下十多年新低，绝大多数养殖场陷入亏损。为稳定市场，国家启动中央储备冻猪肉收储；农业农村部也召开产业会议，引导头部企业发展订单、托管代养模式，同时合理调控行业产能。

　　在此背景下，各大上市猪企的经营重心，已从过去一味争抢市场出栏份额，转变为守住风险底线、平稳度过行业低谷，资产负债结构健康、成本管控能力强的企业，才能扛到猪价回暖。

　　此次新五丰集中调整管理层，不只是常规国企人事调整，更标志着公司发展战略迎来重大转向。前几年公司全力扩产，2025年生猪出栏量达542.24万头，坐稳湖南生猪养殖龙头位置；下一阶段经营重点将全面转向压降养殖成本、缩减有息负债、保障经营性现金流自主可持续。

　　值得关注的是，新五丰在降本增效方面已初见成效。公司自2022年启动降本攻坚行动以来，养殖综合成本累计降幅已突破30%，其中2025年同比降幅超15%。

　　该分析人士表示，目前规模目标已经落地，但如何把庞大出栏量转化为稳定盈利和正向现金流，是新任管理层需要解决的核心难题。