2025年，国际金价表现强势，年内涨幅接近70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅。受国际金价影响，国内金价同样上涨明显，黄金饰品价格年内从每克800元左右上涨至每克1360元左右。如何看待去年国际国内金价的强势表现？今年金价走势如何？记者采访了多位业内人士。

　　拉长时间来看，本轮国际金价上涨启动于2019年下半年，当年涨幅约18%。2020年至2023年间，国际金价多次突破每盎司2000美元。2024年，国际金价突破每盎司2800美元，全年涨幅约27%。进入2025年，国际金价迎来历史性爆发，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末再创新高，逼近每盎司4600美元。

　　去年国际金价为何如此强势？业内人士分析，这不仅反映出全球避险需求的上升，同时也显示了美元信用的下降趋势。

　　作为避险资产，黄金价格通常在低利率环境以及不确定性上升时走强。“美联储进入降息周期，美元走弱降低了黄金的持有成本。同时美国纸币超发，美国联邦政府债务规模突破38万亿美元，投资者对美元资产信心下降，黄金作为‘非主权资产’的避风港价值凸显。”山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧表示。

　　“地缘政治风险加剧与全球经济不确定性上升是推升黄金价格的重要因素。”梁永慧分析，2025年美国发动关税战、俄乌冲突陷入僵局、中东局势持续动荡，叠加美国政府“停摆”、欧洲经济不振等问题，市场避险情绪显著升温，黄金作为传统避险资产的配置需求激增，推动价格上涨。

　　为对冲美元风险，各国政府和全球主要央行近年来加快推动储备多元化，大规模增持黄金，成为推升金价的重要力量，黄金在各国外汇储备中所占的份额明显上升。世界黄金协会公布的数据显示，2025年初至11月末，全球央行累计报告净购金量达297吨，全球央行购金需求依然稳健。“央行‘购金潮’直接强化了黄金需求，为金价提供长期支撑。”梁永慧说。

　　专家表示，从整体走势看，国内金价与国际金价长期趋势高度相关，但短期波动受汇率及国内市场独特的供需差异影响，形成独立于国际的波动节奏，显示出国内黄金定价影响力的提升。

　　在国际金价上涨的带动下，多种贵金属价格均出现了明显上涨。去年，国际现货白银、铂金价格上涨均超过140%，钯金上涨超100%。“黄金作为贵金属龙头，其强势行情激活板块轮动，带动贵金属价值整体估值上升，推动资金涌入白银、铂族金属等关联品种。”上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒说，同时，部分贵金属的工业需求增加，也是支撑其价格上升的重要因素。比如，光伏和电动汽车产业的快速发展，数据中心和人工智能领域的爆发式扩张，对白银需求构成支撑。

　　新年以来，国际金价在高位震荡，市场各方对金价后市走势颇为关注。梁永慧认为，美联储货币政策走向、各国政府和央行购金的持续性、地缘政治风险的演变以及美元信用体系的稳定性等是影响下一步金价走势的关键因素。中长期维度下，支撑贵金属价格走强的核心逻辑并未发生本质性改变。

　　世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯表示，展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。

　　面对火热的黄金市场，专家提醒投资者应保持理性，充分认识市场风险。对于普通消费者来说，黄金首饰更多承载装饰功能，其价格包含工艺溢价，不宜作为主要投资手段。若有投资需求，投资者可选择金条、金币或黄金ETF等金融产品。在投资黄金时，投资者需遵循分散化配置原则，采用定投策略平滑收益水平，及时关注市场宏观形势变化，动态调整优化资产配置结构。一定要结合自身风险及承受能力合理配置，避免追涨杀跌。

　　作者：葛孟超