12月29日晚间，白银在历史上首次突破每盎司80美元后迅速回落，黄金也出现两个月来最大跌幅。

　　白银盘中暴跌超10%，创下自2021年以来最大单日盘中跌幅。技术指标显示，这波上涨可能“跑得太快、太猛”。黄金日内暴跌200美元，下挫4.5%，跌破每盎司4329美元，从上周创下的历史新高回撤，市场同样认为黄金也处于“超买”状态。

　　沪银主力合约日内持续走低，跌幅近7%。

　　白银的急转直下发生在其飙升至每盎司84美元上方的数小时之后。这轮反转也出现在芝商所上调多类金属合约保证金之后，该交易所运营方在周五向交易员发布通知宣布提高保证金，称这是“对市场波动进行常规审查”的一部分，新标准于周一生效。

　　芝商所在声明中称，从周一开始将上调部分COMEX白银期货合约的保证金水平，分析人士表示，此举有助于降低投机活动。

　　铂金和钯金期货也受到影响，早盘分别下跌14%和16%。

　　像芝商所这样的交易所运营方，通常会在商品价格大幅上涨之后提高保证金要求，即抬高期货交易员必须向经纪商缴纳的最低现金水平。交易所要求缴纳保证金，是为了防范合约持有人发生违约风险。

　　High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“所有金属都涨到了近期高位甚至历史新高。现在我们看到，价格冲到这些异常高的水平后，出现了获利了结引发的回调。”

　　黄金今年已大涨约65%。铂金和钯金也有望录得全年涨幅。表现最强的是白银，今年迄今上涨约150%，主要受其“关键矿产”属性、供应短缺，以及工业与投资需求同步上升推动。Meger补充说：“我认为，白银供应受限这一核心基本面因素仍在发挥作用，展望2026年，我们依然偏乐观。”

　　综合｜ 中国基金报