美联储保持高度谨慎 连续第三次维持利率不变

2025-05-09 10:06来源: 证券日报

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  北京时间5月8日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自今年1月份和3月份议息会议以来,美联储第三次决定维持利率不变。

  美联储发布的声明表示,虽然净出口波动导致了数据异常,但美国经济活动仍较强劲。近几个月美国失业率稳定于较低水平,劳动力市场稳固,但通胀情况仍一定程度处于高位。美联储表示,美国经济前景的不确定性进一步增加,还指出“失业率上升和通胀加剧的风险有所增加”,这是此前声明未出现过的内容。

  “美联储议息会议宣布保持基准利率不变在4.25%至4.50%之间,与市场预期一致。”工银国际控股有限公司首席经济学家程实在接受《证券日报》记者采访时表示,美联储在声明中表示美国经济仍稳健运行,但强调经济前景的不确定性进一步加剧。

  美联储认为,当前政策利率仍然具有限制性,因此将继续采取观望态度,观察关税最终将对其“双重使命”(即实现充分就业和稳定物价)中的哪一方面产生更大影响。业内专家表示,美联储的声明等都表明,其“双重使命”所面临的风险均有所上升。如果关税仅带来一次性价格冲击,其主要的影响是美国经济增长疲软和失业率上升,那么美联储可能会大幅降息,将利率降至中性以下水平。然而,如果通胀预期进一步提高,美联储可能会将政策利率维持在限制性水平,直至通胀得到有效控制。

  东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时也表示,在美国经济尤其是就业数据切实走弱之前,美联储仍将坚决维护其政策独立性,并将政策重心聚焦于通胀,不会前置宽松,6月份降息的概率依然偏低。

  在程实看来,总体来看,美国关税政策加剧其经济下行压力,客观上亟须财政与货币政策的协同放松以对冲影响。但关税构成典型的供给侧通胀冲击,已推升市场通胀预期,使美联储难以宽松货币政策。

  近期多项经济数据已反映出美国经济下行压力。例如,美国商务部公布的初步数据显示,今年一季度美国实际GDP年化季率初值为-0.3%,反映其经济在2025年第一季度出现了萎缩。

  程实认为,从本次会议释放的信号来看,美联储仍保持高度谨慎,短期内将继续观察劳动力与通胀数据的演变,以决定政策调整的时机与力度。

  白雪表示,虽然当前美联储的行为表现出一定程度的滞后性,但一旦出现美国经济放缓证据,如美国失业率陡升、显著的流动性危机、金融风险,美联储仍将果断采取行动放松货币政策,不排除出现极端情况下美联储超预期、加快降息节奏的可能性。

  作者:韩 昱

[责任编辑:黄童欣]
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