每经编辑 谢欣

　　在全国上下众志成城抗击新冠肺炎疫情的非常时期，A股推迟了开市，即将开启鼠年新征程。

　　笔者相信，不少投资者在这样一个特殊的春节长假中，都经历了这样的灵魂拷问：A股开盘会怎样？哪些板块会像抗击疫情一样扛住压力？

　　外围市场似乎已为A股的鼠年开篇进行了“预演”：港交所农历新年首个交易日开市仪式取消，当天恒指以下跌2.82%报收。除了医疗股大涨外，其余几乎全线下跌，尤其是消费板块跌幅惨重。富时A50指数近期更是连续下挫，从1月21日的14400点上方跌至1月30日的12700点附近，区间下跌逾10%。

　　A股在猪年末尾摆脱了大半年的调整，并数次上攻突破3000点大关，但在疫情影响下，鼠年开春恐怕会迎来一场“倒春寒”。

　　资本市场最讨厌“黑天鹅”，它会造成短期剧烈波动。除非你做空，否则看着财富不断缩水，很难无动于衷。而你想要享受资本市场带来的回报，就得接受“黑天鹅”“灰犀牛”这些不友好因素。

　　如果你空仓，现在可能在边嗑瓜子边庆幸；如果你重仓或满仓，估计就在边吃饺子边郁闷了。而在庆幸或郁闷的情绪中，每个投资者都应该想清楚：你参与资本市场，到底是一天两天的投机，还是为了享受长期福利回报？

　　投资的基本逻辑是寻找未来！

　　贵州茅台能够在10年时间从不足百元，上涨成为A股首只千元股，投资者看重的不仅是财务报表上充足的现金或是品牌溢价，而是基于当下的估值，以及在可预见的将来长期稳定的盈利增长能力。

　　“黑天鹅”确实可能会对市场产生一时的干扰，但最终决定市场走势的仍是长期的基本面。

　　本次疫情，多次被一些市场人士拿来和2003年的“非典”对比。

　　我们不妨看看，“非典”在2002年12月中旬出现首例（2003年1月6日到4月15日上证指数上涨23.61%，这期间无疑是非典疫情发展期，但一轮春季行情并没有受到疫情影响）。2003年4月16日到11月12日，沪指下跌19.23%（这期间6月1日是卫生部宣布北京市防治非典型肺炎指挥部撤消，2003年4月16到6月1日跌幅3.36%，6月2日到11月12日跌幅16.4%）。

　　通过以上大数据分析可以看出，“非典”疫情并没有改变A股的趋势，而且“非典”疫情结束后，也没有改变A股的下跌趋势，当然，“非典”疫情蔓延期间，也没有改变沪指的上涨趋势。随后，经济率先企稳走强，如2003年7月，社会消费零售总额同比增速从2003年5月的4.3%快速回升至9.8%。

　　值得一提的是，A股在经过两年的酝酿后，于2005年以股权分置改革为催化剂，走出了一波有史以来涨幅最大、持续时间最长的牛市。

　　现在的A股市场与2003年已大不相同，2003年3月“非典”疫情出现时，A股只有1200余家上市公司，总市值约4.3万亿元。而到2019年底，A股已拥有近3800家上市公司，总市值近60万亿元。

　　17年间，A股变化的不仅是数字和规模，还有投资者的理念。不以短期成败论英雄，选择优秀的公司获得长期回报，已成为众多投资者的共识。

　　也许，绝大部分投资者未能“上车”医药股，更未能“上车”短时间暴涨的几只港股，但无需艳羡他人短期获利，亦无需恐慌可能出现的短暂下跌。

　　毕竟股市是对未来预期的反应，而非局限于现在和过去，短期的情绪性波动无法改变市场本身的运行步伐。

　　我们坚信，打赢这场疫情防控阻击战，中国一定行！中国人民一定能！

　　待到春花烂漫时，A股不再春寒料峭！