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中国26个月来首次增持黄金 多国掀囤金潮,你该怎么办?

2019-01-10 08:48来源: 每日经济新闻

  购金潮在冬季来了,黄金市场的春天还远吗?

  首先,各国央行的购金潮:2018年末,我国黄金储备5956万盎司,环比增加32万盎司(约9吨),为自2016年11月以来首次上升。匈牙利央行在2018年出现32年来首次增持黄金,并且增加规模高达十倍。波兰央行去年也大量增加黄金储备至35年来最高水平。

  其次,狂欢的还有埋伏在黄金ETF市场的“伏地魔”:经历了2018年三季度金价下挫的考验,埋伏在黄金ETF市场的投资大佬,开始分享押宝黄金带来的喜悦。2018年12月,国际金价累计上涨约4%,远超过此前两个月。汇丰银行近日表示,上调2019年国际金价均值预期至1314美元/盎司,维持2020年国际金价均值1345美元/盎司不变。

  全球最大对冲基金桥水基金持有SPDR Gold Shares规模达到390万股,而知名对冲基金经理保尔森(John Paulson)旗 下 的 Paulson&Co持有的SPDR黄金ETF(GLD)规模为432万股。

  那么,买黄金的季节到了吗?

  人民银行时隔26个月出手各国央行竞相囤黄金

  回溯中国的黄金储备数据,从1978年以来的40年间,共计有20次增持。其中,在2015年6月~2016年10月之间,增持次数多达16次。而此后的26个月再无增持动作。

  最新数据显示,2018年12月末中国黄金储备5956万盎司,11月末为5924万盎司,为自2016年11月以来首次上升。外管局指出,年末非美元货币相对美元汇率小幅上升,主要国家债券价格有所上涨,汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,外汇储备规模小幅回升。

  不仅仅是中国,2018年开始,一些已经冷落黄金多年的央行也开始加入了购金大潮。

  根据世界黄金协会发布的报告,2018年第三季度各国央行黄金购买量大增,全球央行黄金储备增加148.4吨,同比上升22%。无论从季度还是年初至今的时段去统计,这都是2015年以来的最大增持规模。黄金是央行外汇储备的一个重要组成部分。据国际货币基金组织的数据,截至2018年上半年,各国央行总计持有的黄金约占全球外汇储备的10%左右。

  例如,匈牙利央行在2018年出现32年来首次增持黄金,并且增加规模高达10倍,从3.1吨增加到31.5吨。另外,波兰央行去年也大量增加黄金储备至35年来最高水平。2018年上半年印度、印尼、泰国和菲律宾也在时隔多年之后进入黄金市场。

  由于持续地增持,俄罗斯央行黄金储备超越了中国,跃升至全球第六。截至2018年9月,世界黄金协会公布的数据显示,俄罗斯官方黄金储备量为1970吨,超过中国大陆的1842.6吨,从占外汇储备的比重来看,俄罗斯数据为17%,低于美国、德国等,而中国大陆的黄金储备占外汇储备的比重仅为2.3%。

  建设银行金融市场交易中心研究发展处处长陆怡烽在接受《每日经济新闻》记者采访时表示:“在美元指数、美股预期下行,美债收益率曲线倒挂场景下,全球可配置非美元安全资产又很匮乏,央行增加黄金储备是资产配置的正常选择。长期而言,购买黄金也是资产投资组合的收益均衡稳定器。”

  对于未来增持黄金是否会持续,陆怡烽认为,与美国黄金储备对比,为实现人民币国际化,央行继续增持趋势不变,但增持时点视情况选择。

  截至2018年9月,美国官方黄金储备量超过8000吨。作为全球第二大经济体,以美国黄金储备为参考,据业内人士推算,对应中国的黄金储备规模约为5000吨,以不足2000吨的黄金储备现状而言,显示中国央行长期增持的趋势明显。《每日经济新闻》记者注意到,2018年12月央行增持32万盎司换算,此次增持黄金储备仅9吨左右。

  摩根大通数据显示,全球央行黄金储备还将继续增长,各国央行今年可能增持约350吨黄金的黄金储备,2019年可能再增持300吨。

  金融需求、避险需求下黄金正值价格修复期

  在央行购金潮背景下,世界黄金协会曾表示,美元主导的体系将逐渐转向多元化体系。

  华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦表示:“央行是重要黄金的留存地之一。作为对货币的一种增信,黄金是全球性硬通货资产,在外汇中的影响力是很重要的。从历史来看,金融危机之后各国黄金储备基本呈现净流入状态,(金本位之后,历史原因下曾出现净流出时期),对外汇储备的分散化起到很好的作用。”

  许之彦还分析称:“从2018年四季度开始,主要影响和制约金价的因素——美国加息预期明显减弱,这一变化趋势将在2019年继续延续,加之全球风险因素还在持续,预计2019年的黄金市场更积极。“在其看来,在金融需求、避险需求下,黄金正处于价格修复期。

  陆怡烽认为,“去美元化”正在全球展开,央行增持黄金一般并不想对金价产生重大影响,预计黄金近期不会因此产生较大波动,反而近期中美双方谈判结果会有更大影响。但在美国加息预期减弱背景下,金价一季度震荡上升将是大概率事件。他预计,现时金价短线或遇阻力有回调;2019年下半年,大概率四季度将是金价表现的最佳时段。

  从需求端而言,包括央行黄金储备在内的需求对于黄金必然有积极的作用。从实物黄金需求来看,黄金首饰消费继续保持增长,金条销售则持续下跌。

  2018年上半年,全国黄金实际消费量541.22吨,与去年同期相比增长0.31%。其中,黄金首饰351.84吨,同比增长6.37%;金条133.61吨,同比下降15.65%;金币4.10吨,同比下降18%;工业及其他51.67吨,同比增长13.84%。

  许之彦建议,个人投资者应避免参与带有杠杆、保证金的产品,最好的方式是实物黄金关联的资产,比如黄金ETF作为证券账户里可以拥有的以实物黄金支撑的资产,更适合普通投资者购买。

  “守得云开见月明”桥水基金坚守黄金ETF

  《每日经济新闻》记者注意到,自去年12月以来,投机客持有黄金的兴趣就不断攀升。数据显示,截至1月7日,黄金ETF市场持仓796.78吨,总价值330.9亿美元。从2018年10月至今,黄金ETF市场持仓增加了近70吨。12月8日以来,黄金ETF持仓就增加了37.05吨。

  黄金ETF是美国民间最普遍的黄金投资方式,其持仓变化可以反映市场情绪变化。黄金ETF的持仓变化,本身也代表了黄金市场买、卖盘的变化,持仓增加,表明买盘增加,市场看涨黄金的情绪升温,利好金价。

  随着黄金多头氛围升温,让埋伏在黄金ETF市场的投资大佬“守得云开见月明”。

  彭博社援引的HFRX全球对冲基金指数显示,2018年全球对冲基金平均下跌6.7%。相比之下,标准普尔500指数股票下跌4.4%。尽管许多投资基金业务表现不佳,但是桥水旗舰“Pure Alpha”基金去年大赚。

  英国《金融时报》近日援引知情人士消息称,桥水旗舰“Pure Alpha”基金去年逆市净赚14.6%,创5年来最佳表现,2017年仅为1.2%。桥水基金由达里欧(Ray Dalio)创立,规模为1600亿美元。桥水三季度继续持有SPDR Gold Shares,持仓规模达到390万股。SPDR Gold Shares是全球最大的黄金ETF。

  此外,桥水还持有全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust,持仓规模为1130万股。数据显示,桥水至少在去年三季度仍继续持有黄金ETF。金价去年四季度上涨较多,涨幅近8%,一度逼近1300美元/盎司关口,目前报约1291美元/盎司。

  事实上,桥水一直对黄金青睐有加。Dalio在2017年时就曾表示,由于地缘政治风险的上升,每个投资者都应该考虑配置5%至10%的黄金资产作为对冲。

  同样埋伏在黄金ETF市场的,还有知名对冲基金经理保尔森(John Paulson),其旗下的Paulson&Co持有的SPDR黄金ETF(GLD)规模为432万股,据悉,这部分资产2018年一度亏损2500万美元。不过,这些投资大佬经历了三季度金价下挫的考验,开始分享押宝黄金所带来的喜悦。

  作为普通投资者,囤金不行,可以看看主要的黄金上市公司都有哪些呢?

  2018年三季度末以来,截至1月8日,尽管上证指数下跌约10%,但A股主要黄金股表现优于大盘,山东黄金、中金黄金涨幅超过20%,同期国际黄金涨幅为7.8%。

  具体来看,去年四季度以来,6只主要黄金股中,山东黄金、中金黄金、湖南黄金、恒邦股份的涨幅分别为23.32%、20.91%、18.51%、3.32%,而紫金矿业、西部黄金则分别下滑14.85%、8.43%。(涂颖浩)

[责任编辑: 张奕 ]
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